Caffarelli já foi vice-presidente do banco e número dois do Ministério da Fazenda. Mais recentemente atuava como diretor executivo corporativo da CSN.
No ministério, Caffarelli conseguiu que companhias elétricas e bancos entrassem em acordo na renegociação das dívidas do setor. Desde então, o ex-ministro da Fazenda, Guido Mantega, já defendia o nome dele para a presidência do BB quando houve a troca do comando no início do segundo mandato da presidente afastada Dilma Rousseff.